Yapay zeka (AI) tarafından yönlendirilen yaygın benimsemenin ortasında bulut bilişim hisseleri yükseldi. Bu makalede, sektördeki en büyük üç oyuncuyu değerlendireceğiz: Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) ve Microsoft (MSFT).
Amazon (AMZN)
Amazon Web Services (AWS) %31 pazar payına sahiptir. CEO Andy Jassy yönetiminde şirket, odağını daha yüksek marjlı hizmetlere kaydırdı, AI’yı AWS genelinde ölçeklendirdi ve birinci taraf perakende satışlarına olan bağımlılığını azalttı.
AWS, %35,5’lik etkileyici bir işletme kar marjına sahip olan Amazon’un tartışmasız en önemli iş birimidir. Mevcut marj, bir önceki çeyrekteki %37,6’dan biraz düşük olsa da, %0,9’luk işletme marjına sahip olan Amazon’un uluslararası segmentinden neredeyse 40 kat daha karlı olmaya devam etmektedir.
AWS açık kaynaklı projeleri ve araçları destekler ve esnekliği, ölçeklenebilir altyapısı ve AI hizmetleriyle popülerdir. İşletmeler giderek daha fazla açık kaynaklı modelleri benimsedikçe, AWS rekabette bir adım öne geçebilir ve pazar payını daha iyi koruyabilir.
AWS’nin net satış büyümesi son dört çeyrekte %12’den %19’a çıktı ve 2024’ün 2. çeyreğindeki gelirler 26,3 milyar Dolar’a ve yıllık çalışma hızı 105,2 milyar Dolar’a ulaştı.
Bank of America analisti Justin Post, Oracle’ın (ORCL) veritabanları ve AWS uygulamaları arasında 2025 yılında yapılacak olan ortaklığa işaret ediyor. Bu ortaklık, iki şirketin daha önce rekabet ettiği bir alan olan Oracle’ın veritabanlarını kullanan bulut altyapısı ve uygulamalarına olan talebi artırabilir.
Alphabet (GOOGL)
Alphabet’e yönelik iyimser duruşum Google Cloud’un hızlı büyümesine ve artan marjlarına dayanmaktadır. Şu anda Google Cloud, bulut bilişim pazarının %11’lik bir payına sahiptir. Ancak, üç büyük oyuncu arasında en hızlı büyüyenidir.
Google Cloud’un temel güçlü yönlerinden biri, AI odaklı uygulamalar ve Google Workspace gibi diğer Google hizmetleriyle entegrasyonudur. Bu sinerji, Google Cloud’un otomasyon, siber güvenlik ve üretkenlik gibi alanlarda güçlü bir çözüm paketi sunmasını sağlar.
Bu yılın 2. çeyreğinde Google Cloud’un geliri %29 artarak 10,3 milyar Dolar’a çıktı ve bu, üst üste altıncı çeyrek büyüme anlamına geliyor. Ancak, Alphabet’in Cloud segmenti geçen çeyrekte %11,3’lük işletme marjı bildirdi.
Bu bir gelişme olsa da, AWS’nin %35,5’lik marjından hala önemli ölçüde düşük. Bu marjları artırmak Alphabet’te en önemli öncelik olmalı.
Goldman Sachs analisti Eric Sheridan, Alphabet’in büyümeyi maliyet disipliniyle dengelemeye odaklanmasının bulut segmentinde istikrarlı marj genişlemesine yol açacağını vurguluyor.
Microsoft (MSFT)
Microsoft Azure’un pazar payı istikrarlı bir şekilde %25’e çıkarak Amazon’un en yakın rakibi haline geldi. Bu büyüme büyük ölçüde Microsoft’un güçlü kurumsal ilişkilerine atfediliyor.
Azure’un Microsoft’un diğer kurumsal ürünleriyle (Office 365, Dynamics ve LinkedIn gibi) entegrasyonu, onu Microsoft’un ekosistemini kullanan işletmeler için cazip bir seçenek haline getiriyor. Ancak, Azure’un büyümesinin şirketin en son çeyreğinde yavaşladığını belirtmek önemlidir.
Sunucu ürünleri ve bulut hizmetleri gelir kategorisi, yıllık bazda %18 artışla 28,5 milyar Dolar gelire ulaştı. Bu büyüme, önceki çeyrekte kaydedilen %24’lük yıllık artıştan daha yavaştı ve Microsoft’un genel kazançlarını olumsuz etkiledi.
Microsoft, bulut sektöründe gelir büyümesinde yavaşlama yaşayan tek büyük oyuncuydu, AWS ve Google Cloud ise gelirlerini artırdı. Buna rağmen Microsoft, etkileyici bir %45’lik oranla en yüksek işletme marjlarına sahip rakiplerine öncülük ediyor.
Morgan Stanley analisti Keith Weiss, Azure’un diğer Microsoft hizmetlerinden ayrı olarak değerlendirildiğinde daha hızlı büyüdüğünü belirtiyor. Azure’un bu yılın ikinci yarısında kapasite kısıtlamalarının azalması nedeniyle önemli bir büyüme yaşamasını bekliyor.
AMZN, GOOGL ve MSFT Hisse Karşılaştırması Sonucu
Microsoft’un bulut hizmeti, son çeyrekteki büyümedeki yavaşlamaya rağmen en iyi işletme marjlarına sahip. En düşük işletme marjlarına ve en küçük pazar payına sahip olan Google Cloud, en hızlı büyümeyi yaşıyor.
Ancak, Amazon Web Services (AWS), en büyük pazar payı, güçlü işletme marjları ve hızlanan büyüme ile öne çıkıyor. Amazon’un önemli bulut ekosistemi ve güçlü finansal metrikleri göz önüne alındığında, bugün bulut bilişimde en güçlü yatırım fırsatını temsil ediyor.
Güncel gelişmeleri ve analizleri kaçırmamak için Telegram kanalımıza katılabilirsiniz!
