Son derece rekabetçi elektrikli araç (EV) pazarında, Tesla (TSLA), Rivian Automotive (RIVN) ve Lucid Group (LCID) gibi büyük oyuncular, talebin beklentileri karşılamamasıyla önemli karşı rüzgarlarla karşılaştı.
Bu makalede, TSLA, RIVN ve LCID hisselerini karşılaştıracağız.
Tesla (TSLA)
Şirketin hisseleri şu anda gelecekteki kazanç tahminlerinin 97 katı olan ileriye dönük P/E oranında işlem görüyor, bu da beş yıllık ortalamasının yaklaşık %15 altında. Bu büyük ölçüde, beklenenden zayıf EV talebi ve artan rekabetin etkisiyle 2021’de zirveye ulaştığından beri hisse fiyatında %40’ın üzerinde önemli bir düşüş yaşanmasından kaynaklanıyor.
Yine de Tesla, küresel olarak en çok satan EV üreticisi olmaya devam ediyor. Tesla bu yıl araç satışlarında ve üretiminde %50 büyüme hedeflemişti ancak bunun yerine gelirinde düşüş gördü. 2. çeyrekte toplam otomotiv geliri bir yıl öncesine göre %7 düşüşle 19,8 milyar Dolar’dı.
Tesla’nın Temmuz ayındaki üç aylık üretim ve teslimat rakamları, bir önceki yıla göre yaklaşık %5 daha düşük olan 443.956 araç teslimatını gösterdi. Olumlu tarafta, Q2 güçlü bir operasyonel performans gördü, operasyonlardan gelen nakit yıllık bazda %18 artarak 3,61 milyar Dolar’a ve serbest nakit akışı 1,34 milyar Dolar’a çıktı.
Bu, operasyonlardan gelen nakdin %90 düşerek 242 milyon Dolar’a ve serbest nakit akışının negatif 2,5 milyar Dolar’a gerilediği bu yılın Q1’inden bir toparlanmayı işaret ediyor.
Tesla’ya yönelik iyimser duruş son sonuçlara değil, iddialı büyüme tahminlerine dayanıyor. Tesla’nın geleceği giderek yapay zekaya (AI), Robotaksi’ye ve robotiğe bağlanıyor. Şirket, 10 Ekim’de büyük bir heyecanla beklenen Robotaksi’yi duyurmaya hazırlanıyor ve bu, hisse senedi için önemli bir katalizör görevi görebilir.
Bazı yatırımcılar Tesla’yı büyük bir AI oyuncusu olarak görmese de, AI’daki önemli yatırımları dikkate değerdir. Wedbush Securities’de teknoloji analisti olan Dan Ives, Tesla’nın en az değer verilen AI şirketi olduğunu savunuyor. Tesla’nın talebi dengeleyip fiyatlandırma modelini iyileştirdikçe trilyon dolarlık bir endişe haline gelebileceğine inanıyor.
Rivian Automotive (RIVN)
2021’deki ilk halka arzından (IPO) bu yana değerinin neredeyse %90’ını kaybeden Rivian, artık nakit pozisyonuna göre cazip bir fiyattan işlem görüyor.
13,04 milyar Dolar’lık piyasa kapitalizasyonu ve 7,9 milyar Dolar’lık nakit ve kısa vadeli yatırımlarla Rivian’ın piyasa değerinin yarısından fazlası bilançosuna bağlıdır. Ancak, elektrikli araç satışlarına dayanarak Rivian, Tesla’dan düşük olsa da otomotiv endüstrisinin ortalamasının neredeyse 3 katı üzerinde kalan 2,5 katlık bir P/S oranıyla işlem görmektedir.
Bununla birlikte, Rivian’ın karşı karşıya olduğu temel zorluk, kârlılığa ulaşmak ve elektrikli araç modellerinin üretimini artırmaktır. Şirket, 2023’te üretilen 57.232 araçtan 2026’ya kadar yılda 215.000’e kadar araç üretmeyi hedefliyor.
Şirket, bu yılın 2. çeyreğinde bir önceki yılın 300 milyon Dolar’lık zararından 1,45 milyar Dolar’lık net zarar bildirdi. Şirketin yıl başından bu yana zararı şu anda toplam 2,9 milyar Dolar.
Ancak, Wedbush analisti Dan Ives’ın belirttiği gibi, Rivian’ın birincil sorunu 800 milyon ila 1 milyar Dolar arasındaki üç aylık nakit tüketimi. Şirketin üretimi ölçeklendirmek ve talebi karşılamak için sermayeye ihtiyacı olduğu için bu bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor.
Yakın zamanda, Volkswagen’den (VOW3) gelen 5 milyar Dolar’lık yatırım, korkularını hafifletti.
Lucid Group (LCID)
Lüks elektrikli araç üreticisi Lucid ile ilgili olarak, düşüş eğilimi mevcut. Bunun nedeni şirketin mali durumu ve piyasa değerinde görülen aşırı düşüştür. Şirketin piyasa değeri, 2021’de halka arzını gerçekleştirdiğinde 90 milyar Dolar’ın üzerindeyken 8,34 milyar Dolar’a düştü.
Lucid, Tesla’nın çarpanının neredeyse iki katı ve Rivian’ınkinden altı kat daha fazla olan 13 kat P/S oranında işlem görüyor. Ayrıca şirket, çeyrek boyunca 2.394 araç teslimatına dayanarak, satılan araç başına yaklaşık 268.000 Dolar’lık zarara denk gelen 2024 2. çeyrekte 643,3 milyon Dolar’lık net zarar bildirdi.
Lucid’deki durum, Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu’ndan (PIF) gelen fonlama olmasaydı daha da vahim olurdu. Lucid, bu fonlama sayesinde 3,21 milyar Dolar nakit ve kısa vadeli yatırıma sahip.
Şirket bu yıl “Gravity” adlı yeni SUV’sinin üretimi için ek 1 milyar Dolar topladı. Bu yılın Aralık ayında piyasaya sürülmesi planlanan Gravity’nin 80.000 Dolar’ın altında fiyatlandırılması bekleniyor ve LCID hissesi için bir katalizör görevi görebilir.
TSLA, RIVN ve LCID Hisse Karşılaştırması Sonucu
Tesla’yı bu üçlü lider elektrikli araç üreticisi arasında en iyi seçim olarak görünüyor. Şirket Robotaxis, AI ve robotik ile bolca büyüme potansiyeline sahip.
Rivian Automotive de yükseliş potansiyeli ve makul değerlemesi nedeniyle bir diğer mantıklı seçenek. Lucid’e karşı karamsarım çünkü değerlemesi çok yüksek ve karlılık şirkette hala bir zorluk.
NOT: Burada paylaşılan veriler kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir. Yatırımlarınızı kendi stratejiniz ve kararlarınız ile belirleyin.
Güncel gelişmeleri ve analizleri kaçırmamak için Telegram kanalımıza katılabilirsiniz!
